本报记者 张 敏
见习记者 李亚男
A股并购重组持续活跃。同花顺iFinD数据显示，按首次公告日计，6月7日至7月7日，A股上市公司近一个月内披露了788单并购计划，较上年同期（707单）增长约11.46%。从行业分布来看，机械设备、计算机、电子等行业上市公司成为近期并购热潮的主力。
苏商银行特约研究员付一夫向《证券日报》记者表示：“在产业端，全球科技竞争日趋激烈，关键环节的自主可控已成为企业生存底线，通过横向整合扩大规模、纵向打通上下游链条，成为缩短技术追赶周期的最优解。在资本端，IPO路径的多元化促使一批优质中小科创企业转向并购，丰富了标的供给。”
《证券日报》记者梳理发现，从并购方向来看，上市公司产业整合逻辑越发凸显。
例如，6月28日晚间，常州银河世纪微电子股份有限公司（以下简称“银河微电”）公布收购恒泰柯半导体（上海）有限公司（以下简称“恒泰柯”）100%股权交易预案。银河微电拟通过发行股份的方式购买恒泰柯100%股权并募集配套资金，发行股份价格为28.48元/股，募集配套资金拟用于支付本次交易的相关税费、中介机构费用、标的公司项目建设以及补充上市公司流动资金、偿还债务等。
银河微电表示，交易完成后，上市公司将形成低压—中压—高压全覆盖的完整功率MOS产品链条，可给电源、工控、汽车等领域的客户提供一站式功率器件解决方案。
同样致力于产业链横向同业整合的还有国内工业机器人龙头企业南京埃斯顿自动化股份有限公司（以下简称“埃斯顿”）。该公司正在筹划通过全资子公司以支付现金方式收购参股公司南京埃斯顿酷卓科技有限公司股权暨关联交易事项。本次交易完成后，标的公司纳入合并报表，将有利于减少埃斯顿与标的公司之间的关联交易及避免同业竞争的风险。
深圳市排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示：“AI服务器对功率半导体、高端电子元器件的需求激增，产业底层逻辑也在转变，上市公司并购从‘做大规模’转向‘做深链条’，即围绕产业链协同进行横向技术整合与纵向配套布局。”
在近期并购热潮中，也有不少上市公司选择跨界切入科技赛道。某建筑装饰类上市公司拟收购半导体公司，后者主要从事存储器的研发设计、生产制造与销售，为国家级专精特新“小巨人”企业。该上市公司负责人向记者表示，通过本次并购切入存储硬件核心赛道，构建第二增长曲线。
“并购重组有助于上市公司快速补齐技术短板或获取稀缺产能，同时也是科技企业对接资本市场的重要通道。但科技标的技术壁垒高、客户认证周期长，跨界整合难度远高于传统行业。”刘有华告诉记者，当前，仍需区分产业型跨界并购与炒概念式跨界并购。产业型跨界并购具有明确的协同逻辑，买方深入了解标的技术应用场景，相关整合路径在交易前就已规划清晰。
在付一夫看来，产业内在整合需求是本轮并购热潮的根本驱动力，在“补链强链”的紧迫性下，并购热度有望持续。不过，估值博弈始终是交易达成的核心变量，买卖双方对定价预期的磨合程度，将直接影响后续案例落地的节奏。
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责任编辑：尉旖涵
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